国内主要水电上市公司2016半年报分析(3)
经营压力持续增大 2016年上半年,全社会用电量同比增长2.7%,增速同比提高1.4个百分点,用电形势比2015年有所好转。上半年,新增发电装机容量为历年同期最多,6月底全国6000千瓦及以上电厂发电装机容量15.2亿千瓦,同比增长11.3%,超过同期全社会用电增速8.6个百分点,局部地区电力供应能力过剩问题进一步加剧,水电同样面临严峻的消纳形势。根据预测,2016年两个水电大省四川和云南的弃水电量将分别达到300亿千瓦时和400亿千瓦时。 分析认为,电力市场供大于求导致电价下调,虽然水电发电量出现显著增长,但是利润空间被压缩,这部分的经营业绩并不理想。 以川投能源为例,2016年,四川省经信委下达给其控股的田湾河公司全年发电计划仅14.7亿千瓦时,较上年减少41.2%,在积极寻求计划外电量的情况下,发电量增长3.57%。然而,田湾河公司2015年上半年不含税平均销售电价为0.282元/千瓦时,今年上半年不含税平均销售电价为0.257元/千瓦时,降幅达8.9%。由于平均电价下降,其销售收入、利润总额下降幅度较大。 国投电力控股的雅砻江公司同样面临电价方面的问题,上半年该公司同比多发电量20亿千瓦时,但净利润同比持平。公告显示,主要原因包括:几次电价下调;锦屏一、二级电站的所得税政策由上年的“三免”区间进入2016年的“三减半”区间;不仅如此,锦官电源组送电的三个省区下调电价的诉求强烈。分析称,如果最终降价,雅砻江公司2016年业绩将受到影响,将给该公司全年预算目标的完成带来很大困难。 根据中电联预测,今年下半年,全社会用电量增长水平与上半年总体相当,预计全年全社会用电量同比增长2.5%左右。同时,预计全年新增装机1.2亿千瓦,年底发电装机容量16.4亿千瓦左右,同比增长7.8%左右。届时,东北和西北区域电力供应能力过剩,华北区域电力供需总体平衡、蒙西和山西富裕,华中、华东和南方区域电力供需总体宽松、部分省份富余,全年发电设备利用小时预计在3750小时左右。 |
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