火电烟气治理龙头

       清新环境是一家以工业烟气治理为主业的综合性服务运营商，目前主要聚焦于燃煤电厂烟气脱硫脱硝除尘业务，同时也在推进包括石化、钢铁等在内的非电领域的业务拓展。自上市以来公司业绩一直保持稳定高速成长，上市至今营收复合增长率高达40.1%，净利复合增长率高达39.7%，稳坐绩优成长股。其优秀的历史业绩主要源于，在“十二五”时期国家推进电力环保、支持燃煤电厂实现超低排放的背景下，公司依托一系列自主研发的先进技术奠定了在燃煤电厂烟气治理领域的领先地位，并据此承接了大量火电脱硫脱硝项目，从而推动了业绩的节节攀升。

       2016业绩维持高速增长

       根据2016年业绩快报，公司营收及凈利继续实现高增长，营收同比增长49.48%至33.9亿元，归属股东凈利润同比增长51.1%致7.66亿元，增速远超市场预期，业绩的高速增长主要得益于建造项目和运营项目的稳健增长。在业务增长的同时，各项费用并未增长过快，其中期间费用率同比下降0.65个百分点至10.0%，成本管控较好。

       非电领域面临新机遇

       在火电行业除尘脱硫脱硝取得快速发展后，“十三”五时期将进入火电厂超低排放改造、燃煤锅炉污染治理及非电行业（包括钢铁、石化、化工、水泥、有色）除尘脱硫脱硝的阶段，因此未来几年除尘脱硫脱硝行业将持续保持高景气度。

       首先，在燃煤电厂超低排放市场启动之初公司就率先率先推出一套高性价比的解决方案，先发优势显著，其中SPC-3D技术推出后获得市场的充分认可和快速推广，为公司带来丰厚盈利。其次，在中电联统计的2015年签订合同的烟气脱硫技改工程机组容量、2015年投运的烟气脱硫新建工程和技改工程机组容量情况中公司均居行业第一，市占率行业领先。

       此外，公司正在加快非电领域的拓展，积极培育新的增长点。继2016年6月通过子公司铝能清新成功收购中国铝业旗下17亿元的环保资产进军有色行业烟气治理市场后，2017年1月公司又以1.28亿元收购博惠通80%的股权。博惠通在石油、化工等非电行业的烟气治理领域拥有成熟的技术、丰富的项目经验和客户资源，通过此次并购，公司迅速切入石化行业烟气治理市场，业务协同效应显著。

       在未来几年火电领域超低排放改造及非电领域脱硫脱硝需求集中释放的情形下，公司将继续享受行业发展机遇，凭借先进的技术优势及一体化的竞争实力获取更多项目，为未来几年业绩的高速成长打下基础。

除尘脱硫脱硝行业政策回顾

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