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粤丰环保:垃圾焚烧升级改造受益者(2)

时间:2016-07-01 17:47来源:兴业证券 作者:信息发布 点击:
【摘要】新排放标准实施和愈演愈烈的邻避运动使2014年之前已投运的218座生活垃圾焚烧厂大部分需要进行升级改造,尤其是约占总数40%的循环流化床机组和部分低效炉排炉机组,刺激行业进行深度整合。我们预计改造市场所需投资将达到“十三五”期间垃圾焚烧行业总投资的20%左右,即约200亿元。

图目录

图1、公司发展历程.-6-

图2、粤丰环保收入(百万港元)-6-

图3、粤丰环保股东应占净利润(百万港元).-6-

图4、粤丰环保毛利率-7-

图5、粤丰环保2015年收入结构-7-

图6、粤丰环保2015年毛利结构-7-

图7、公司股权结构.-9-

图8、垃圾焚烧处理能力建设情况(个,万吨/天).-10-

图9、垃圾焚烧处理量(万吨/年).-10-

图10、各主要垃圾焚烧公司产能(含在建、拟建、投产)按地域分布-10-

图11、各要垃圾焚烧公司2015年新获得项目城市级别分布(吨/日).-11-

图12、我国单厂焚烧能力(吨/日)-12-

图13、2014年已投运垃圾焚烧设施各类别数量-12-

图14、近年来垃圾焚烧中标价趋势-14-

图15、我国垃圾焚烧二噁英排放离欧盟标准仍有差距(ngTEQ/m3).-16-

图16、垃圾焚烧邻避事件1-17-

图17、垃圾焚烧邻避事件2-17-

图18、清新环境建造项目收入增长-20-

图19、清新环境工程建造项目订单增长.-20-

图20、清新环境股价大幅上涨,超越同期沪深300指数表现-20-

图21、截至2011年底已投运垃圾焚烧厂技术路线占比.-22-

图22、港股固废上市公司资产负债率比较(%)-25-

图23、粤丰环保现金流情况(百万港元)-26-

图24、粤丰环保新增处理量假设(吨/日).-26-

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