图表目录

图表1：电池片位于光伏产业链中游的核心环节.7

图表2：单多晶硅片及电池片产品示意图.7

图表3：太阳能电池典型结构图7

图表4：太阳能电池片生产工艺流程.8

图表5：晶体硅标准电池产线示意图.8

图表6：单晶硅表面呈现规则的金字塔状绒面（左），多晶硅表面呈现孔状绒面（右）8

图表7：电池设备厂商的研发投入水平远高于电池企业9

图表8：电池片是光伏产业链上毛利率最低的环节.10

图表9：台湾三大电池片企业历史毛利率走势10

图表10：2011年以来三大电池厂处于持续亏损状态10

图表11：茂迪经营性净现金流情况远好于净利润.11

图表12：折旧费用高是拖累茂迪盈利的主因11

图表13：某电池项目规划和实际的运营情况对比.11

图表14：原规划生产期内电池产线年营收及盈利情况12

图表15：实际市场中电池产线营收及盈利情况12

图表16：规划和实际的现金流情况对比.12

图表17：2010-2019年电池价格年均下降22.5%13

图表18：单线产能每年提升9%.13

图表19：2010-2019年电池硅成本占比下降近30个百分点13

图表20：2010-2019年硅片价格年均下降22.5%13

图表21：剔除奇点数据多晶硅价格变动比较平缓.14

图表22：硅片厚度及每W电池硅耗稳步下降14

图表23：2011年电池成本领先企业非硅成本结构.15

图表24：2018年电池成本领先企业非硅成本结构.15

图表25：电池产线主要设备处理能力和售价变化.15

图表26：捷佳伟创PECVD单管产出已提升2倍.16

图表27：捷佳伟创扩散炉单管产出已提升2倍16

图表28：不同时期投产产线的设备投资强度统计.16

图表29：2015-2017年里捷佳伟创主要产品价格稳中有升17

图表30：2015-2018H1年迈为丝网印刷机价格稳中有升.17

图表31：1GW单晶PERC电池产线设备及成本构成17

图表32：电池片浆料的用量总体呈下降趋势18

图表33：太阳电池栅线结构的演进趋势是增加主栅数量18

图表34：多主栅结构（MBB）能够提高电池片的光电转换效率.19

图表35：多主栅结构（MBB）大幅降低银浆耗量19

图表36：无主栅电池结构19

图表37：无主栅结构的优点.19

图表38：2017年国产浆料占比仍然很低.20

图表39：国产银浆价格比进口价格低3-8个百分点.20

图表40：2009年以来电池线生产定员数量在大幅下降20

图表41：电池片其他辅材用量及成本明细.21

图表42：理想情况下电池片每W成本拆分明细.22

图表43：PERC电池相比传统BSF电池区别在于背面钝化层.22

图表44：PERC电池（红线）在近红外区的光吸收能力更强.23

图表45：PERC电池在弱光条件下发电能力远高于传统电池.23

图表46：2019年PERC电池相比BSF电池有显著效率优势23

图表47：PERC电池比普通电池可溢价0.27元/W23

图表48：PERC相比传统工艺需要额外两步步骤.24

图表49：常规产线技改升级只需多两个步骤和对应设备24

图表50：目前行业最新领先成本水平电池片非硅成本结构25

图表51：PERC电池的渗透率在快速提升.25

图表52：PERC电池效率升级路线26

图表53：Topcon结构相比传统电池增加两层薄膜.26

图表54：国内目前HIT产能和效率情况.27

图表55：HIT电池结构28

图表56：HIT电池生产流程、设备及目标28

图表57：目前行业领先的单晶PERC，目前HIT和未来理想的HIT成本对比（元/片）29

图表58：HIT与单晶PERC的效率与价差敏感性分析（以国内某典型10MW电站为例）29

图表59：IBC电池正面无栅线30

图表60：IBC电池相比传统产线步骤复杂很多.30

图表61：几种电池技术优缺点比较31

图表62：2018年电池片供应格局比较分散32

图表63：2018年一线组件企业电池自给率约70%32

图表64：2008-2018年全球前十大电池厂商统计.32

图表65：2018年电池片产量的集中度（外圈）同比显著提升.33

图表66：全球范围内晶硅光伏LCOE已经处于领先水平.33

图表67：2016年以来太阳能电池价格大幅下降触发因素盘点.34

图表68：国内新增装机对补贴依赖程度在快速降低.34

图表69：2017年以来组件出口增速开始加快34

图表70：近年来量产效率与实验室成果差距在迅速收敛35

图表71：PERC产能的份额快速向第三方龙头集中.35

图表72：合肥通威3GW电池产线净利润与现金流情况统计36

图表73：生产效率进一步提升之后设备投资有望下降35-40%37

图表74：通威股份电池片产能持续快速扩张38

图表75：2014年以来通威股份电池组件业务营收情况38

图表74：隆基股份电池组件销量持续快速增长39

图表75：隆基股份电池组件收入和利润率持续上升.39

图表74：最近三年爱旭电池产能及销售结构统计.39

图表75：爱旭电池组件收入和利润率持续上升39

图表76：2010年以来东方日升收入走势.40

图表77：2018年东方日升组件产品出口量排名靠前.40

图表78：2018年起公司高效电池产能快速增加.41

图表79：近年来公司加快组件产能扩产进度41

图表80：2014年以来迈为营业收入（万元）及毛利率统计.41

图表81：迈为净利润增速快，盈利能力强.41

图表82：2014年以来迈为营业收入（万元）及毛利率统计.42

图表83：捷佳伟创净利润和盈利能力持续快速增长.42

附件下载：电池:从新兴到成熟 行业属性迎来历史性一跃