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一．环保行业2017年整体表现-5-

行情回顾：政策驱动明显，估值处于历史底部.-5-

业绩表现：整体业绩靓丽，盈利能力持续提升.-6-

二．行业的变化带来新的机遇，环保迈入2.0时代-8-

由“督企”到“督政”，环保督查走向常态化.-8-

由“量变”到“质变”，PPP走向规范化.-12-

三．监管趋严刺激环保需求增长，看好工业环保市场-15-

大气治理：火电领域趋于饱和，非电领域一触即发-15-

危废治理：景气度持续，水泥窑协同处置异军突起-21-

环境监测：环境税叠加排污许可制度，监测体系加速完善.-28-

环卫服务：市场渗透率提升，龙头公司优势突出-31-

四．投资建议-36-

龙净环保：大气治理龙头，提前布局抢占非电市场-36-

东江环保：国资入主助力发展，危废处置能力不断扩容.-36-

聚光科技：转型环境综合服务商成效初显，环保趋严带来新机遇-37-

龙马环卫：机械环卫领军者，“装备+服务”双翼齐飞-38-

博世科：订单储备丰富，静待土壤修复爆发.-38-