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PPP需求仍加速释放，政策助推项目加快落地10

海绵城市、综合治理等新增需求将释放，PPP或成主要模式10

PPP项目库达10万亿元，国企及上市公司成为主角12

关注高成长领域：分布式天然气、环卫服务、监测18

环保主题投资范式——大市场+低渗透率+催化剂18

天然气分布式：气价下行+政策鼓励，将迎来爆发期.22

环卫服务：千亿市场将启动，资本进入加速市场化进程30

监测行业：需求放量，智慧环保+VOCS市场加速启动35

关注低估值、高成长+高成长细分领域两条投资主线.40

三聚环保：新技术突破带动订单超预期增长、17年PE仅15倍41

大通燃气：分布式能源优质高弹性标的42

先河环保：受益智慧监测+VOCS市场启动，区位优势显著、弹性较大.43

迪森股份：业绩拐点，战略升级迈向清洁能源综合服务商.44

碧水源：低估值，高增长，PPP项目加速落地45

启迪桑德：清华系大手笔参与增发，打造国内版的WM.46